Gizemi Çözmek: Facebook'un Gerçek Sahibi Kim?

Facebook'un mülkiyetinin hikayesi 2004 yılında Harvard'daki bir yurt odasında başlıyor. Kuruluşu, akranlarıyla dijital bir platformda bağlantı kurmak isteyen bir grup üniversite öğrencisinin buluşuydu. Mark Zuckerberg, üniversitedeki oda arkadaşları Eduardo Saverin, Andrew McCollum, Dustin Moskovitz ve Chris Hughes ile birlikte o zamanlar "TheFacebook" olarak bilinen şeyi başlattı. Başlangıçta mülkiyet bu kurucu ortaklar arasında bölünmüştü, ancak platform katlanarak büyüdükçe bu dinamik yakında değişecekti.

Facebook, Harvard'ın ötesine geçerek diğer üniversitelere ve nihayetinde genel kamuoyuna yayıldıkça, kullanıcı tabanında patlama yaşandı. Bu büyüme daha fazla kaynak ve dolayısıyla daha fazla yatırım gerektirdi. Risk sermayedarlarının ve melek yatırımcıların girişi, değişen mülkiyet ortamının başlangıcı oldu. Her finansman turu, kurucu ortakların hisselerini sulandırdı, ancak aynı zamanda Facebook'u bugünkü ezici güce doğru itti.

Genellikle Facebook ile eşanlamlı olan Mark Zuckerberg, platformun ilk sahibi ve beyni olarak işe başladı. Onun birbirine bağlı bir dünya vizyonu, Facebook'u hayata geçiren itici güçtü. CEO ve başkan olarak Zuckerberg, şirketin liderliğinde ve yönlendirilmesinde merkezi figür olmaya devam etti.

İlk günlerde Zuckerberg, Facebook'un önemli bir kısmına sahipti. Hissedarlığı ona şirketin yönetimi üzerinde önemli bir kontrol sağlıyordu. Ancak Facebook büyüyüp daha fazla sermaye arayışına girince Zuckerberg yavaş yavaş şirketteki hisselerini satmak zorunda kaldı. Buna rağmen, iki sınıflı hisse senedi yapısı sayesinde çoğunluk hissesini elinde tutmayı başardı, bu da ona özsermaye hissesine göre orantısız bir oy gücü sağlıyor.

2012 yılında özel bir start-up'tan halka açık bir şirkete geçiş, Facebook'un mülkiyetinde önemli bir değişime işaret ediyordu. Zuckerberg'in kontrolü artık kamu hissedarlarıyla paylaşılıyordu. Ancak ikili hisse yapısı sayesinde oy haklarının çoğunluğunu elinde tuttu. Bu, yatırımcıların artık Facebook hisselerine sahip olmasına rağmen Zuckerberg'in karar alma gücünün büyük ölçüde kontrolsüz kaldığı anlamına geliyordu.

Yatırımcı akını yeni bir inceleme ve beklenti düzeyi getirdi. Yeni hissedarlar aramıza katıldıkça, her birinin şirketin geleceği için kendi vizyonu vardı ve yatırımlarıyla şirketin gidişatını etkilemeye çalıştılar. Zuckerberg'in kontrolü ile yatırımcıların etkisi arasındaki bu karmaşık etkileşim, sürekli bir dengeleme eylemi olmuştur.

Hissedarlar, Facebook'un mülkiyetinde çok önemli bir rol oynamaktadır. Onlar şirketin kolektif sahipleridir ve yatırımları onlara şirketin başarısında veya başarısızlığında pay sahibidir. Kamu mülkiyeti, imkanı olan herkesin Facebook hisselerini satın alabilmesi ve buna bağlı olarak şirketin bir kısmını elinde tutabilmesi anlamına geliyor.

Bu paydaş topluluğu, bireysel perakende yatırımcıları, yatırım fonları gibi kurumsal yatırımcıları ve diğer kurumsal varlıkları içerir. Her hissedarın, şirket politikalarını etkilemek ve yönetim kurulunu seçmek için yıllık toplantılarda kullanılan, hisseleriyle orantılı oy hakkı vardır. Ancak çift sınıflı yapı nedeniyle hissedarların çoğunluğunun söz hakkı Zuckerberg'e kıyasla çok daha az.

Facebook'un mülkiyeti tartışmasız olmadı. Zuckerberg'in kontrolünü elinde bulunduran ikili sınıflı paylaşım yapısı, hissedar demokrasisi ilkesini baltaladığı için eleştirildi. Eleştirmenler, yeterli sorumluluk olmadan çok fazla gücün tek bir kişinin elinde toplandığını savunuyor.

Ayrıca, mülkiyet iddialarıyla ilgili olarak yıllar içinde birçok hukuki ihtilaf yaşanmıştır. Kurucu ortak Eduardo Saverin'in şirketteki payına ilişkin davası, mahkeme dışında çözülen dikkate değer bir tartışmaydı. Ayrıca, haksız yere mülkiyetten çıkarıldığını veya şirketin başarısına yaptıkları katkılardan dolayı adil bir şekilde tazminat ödenmediğini iddia eden kişilerden de iddialar geldi.

2012 yılında Facebook, Instagram'ı yaklaşık 1 milyar dolara satın almak için stratejik bir hamle yaptı. Bu satın alma, Instagram'ı Facebook şemsiyesi altına aldı ancak bunun aynı zamanda Facebook'un mülkiyeti üzerinde de etkileri oldu. Anlaşma esas olarak stokta mevcuttu, bu da Instagram sahiplerinin işlemin bir parçası olarak Facebook hisselerini aldığı anlamına geliyordu.

Bu satın alma, diğer başarılı platformları da bünyesine dahil etmek için hisselerini para birimi olarak kullanan Facebook'un agresif genişleme stratejisinin bir örneğiydi. Instagram büyümeye devam ettikçe Facebook'un genel değerine katkıda bulunarak ilgili tüm paydaşlara fayda sağladı. Ancak Zuckerberg'in kontrolü sağlam kaldı ve bu da satın almanın şirkete yönelik daha geniş vizyonuyla uyumlu olmasını sağladı.

Bugün kendisini Meta Platforms Inc. olarak yeniden markalaştıran Facebook'un sahiplik yapısı, Zuckerberg'in başında olduğu bireysel ve kurumsal yatırımcıların bir karışımından oluşuyor. Şirketin kamuya açık dosyalarına göre Zuckerberg, önemli miktarda B Sınıfı hisseye sahip ve bu da ona baskın bir oy gücü sağlıyor. Bu yapı esas olarak hem Facebook'un hem de Instagram'ın stratejik yönü üzerindeki kontrolü elinde tutmasını sağlıyor.

Vanguard Group ve BlackRock gibi kurumsal yatırımcılar, şirkette önemli hisselere sahip olan en büyük hissedarlar arasında yer alıyor. Önemli miktarda yatırım yapmalarına rağmen, ikili sınıf stok sistemi nedeniyle etkileri Zuckerberg'inkiyle karşılaştırıldığında sınırlıdır. Şirketin bir kısmına sahip olsalar da, günlük operasyonlar ve uzun vadeli stratejiler hâlâ büyük ölçüde Zuckerberg tarafından belirleniyor.

Kurumsal mülkiyetin karmaşıklığı göz önüne alındığında, Facebook'un gerçekte kimin sahibi olduğuna dair pek çok spekülasyon ve söylenti var. Bazı komplo teorileri, şirketin dış görünüşünün arkasında, kararlarını ve politikalarını kontrol eden gizli figürler veya varlıklar olduğunu öne sürüyor. Ancak bunlar çoğunlukla asılsızdır ve gerçek kanıtlarla desteklenmemektedir.

Gerçekte, Facebook'un mülkiyeti kamuya açık bir kayıt meselesidir. Zuckerberg, ikili hisse yapısı nedeniyle kontrolü elinde tutarken, şirketin SEC dosyalarına göre mülkiyetin geri kalanı çeşitli hissedarlar arasında dağılmış durumda. Mülkiyette şeffaflık, halka açık şirketler için yasal bir zorunluluktur ve spekülasyonların ve söylentilerin gerçekleri gölgelememesini sağlar.

Facebook'un kime ait olduğu sorusu basit bir soru değil. Tarih, strateji ve kurumsal yönetimle örülmüş bir ağdır. Mark Zuckerberg, ekonomik hisselerinin zamanla azalmasına rağmen, çoğunluk oy gücü nedeniyle Facebook'un mülkiyetinde önemli bir figür olmaya devam ediyor. Şirketin hissedarları, çeşitli olmalarına rağmen, kıyaslandığında sınırlı bir etkiye sahiptir.

Facebook'un karmaşık mülkiyetini anlamak, yüzeyin ötesine bakmayı, her bir paydaşın rolünün sonuçlarını, şirket tarafından alınan stratejik kararları ve bu tür sahiplik yapılarının var olmasına izin veren yasal çerçeveleri incelemeyi gerektirir. Sonuçta, Facebook'un mülkiyeti, kontrolün yalnızca eşitlik yoluyla değil, stratejik yönetişim mekanizmaları aracılığıyla da uygulanabildiği dijital çağda kurumsal gücün gelişen doğasının bir kanıtıdır.

Facebook'un sahip olma yolculuğu henüz bitmedi. Şirket büyümeye ve gelişmeye devam ettikçe dizginlerin kimin elinde olduğuna dair anlatı da değişecek. Dışarıdan izleyen bizler için bu, kurumsal entrikalar ve güç dinamikleri dünyasına büyüleyici bir bakış. Bu esrarengiz devin katmanlarını araladığımızda, zamanımızın en etkili şirketlerinden birini şekillendiren karmaşıklığın ve öngörünün daha derin bir takdirini kazanıyoruz.